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截至6月30日收盘，各券商金股组合2025年上半年的收益率排名正式出炉。
据Wind（万得）统计，2025年上半年，有统计数据的35个券商金股组合的平均收益率为7.92%，跑赢上证指数近5个百分点，其中，有3家券商的金股组合收益率超过20%。
《每日经济新闻》记者注意到，2025年上半年，恒生指数以20%的涨幅大幅跑赢纳斯达克、标普500、日经225等主流权益市场指数。受此影响，各券商金股组合对港股的推荐趋于增多。
券商金股上半年表现不俗
据Wind统计，2025年上半年，有统计数据的35个券商金股组合平均收益率为7.92%；相比之下，2025年上半年上证指数、沪深300、创业板、科创50、科创100指数的收益率分别为2.76%、0.03%、0.53%、1.46%、13.55%。
2025年上半年，累计收益率为正的券商金股组合数量为29个，占比83%；有3个券商金股组合累计收益率超过20%，分别为华鑫证券金股组合、东兴证券金股组合、方正证券金股组合，表现最好的华鑫证券金股组合收益率达到36.6%。
值得一提的是，多家券商的金股组合在6月实现逆袭。例如，国元证券、开源证券、申万宏源金股组合6月的收益率分别为19.6%、10.6%、12.1%。6月逆袭不仅直接增厚这些金股组合上半年的累计收益率，还显著提升了其行业排名，其中，国元证券金股组合就凭借6月的爆发跻身行业前四。
此外，2025年上半年累计收益率为负的券商金股组合数量只有6个，民生证券、中银证券、西部证券等券商金股组合上半年累计收益率排名垫底，其中，民生证券金股组合上半年收益率为-4%。
这两天，各券商2025年7月金股组合陆续发布。不少于两家券商推荐的金股包括香港交易所、中国平安、牧原股份、华友钴业等。
2025年上半年，港股市场的强势表现，令各券商金股组合对港股的推荐也趋于增多。
《每日经济新闻》记者统计发现，10余家券商7月金股组合涉及港股标的。例如，华西证券、国金证券7月金股组合中都出现了3只港股。
与之相应，2025年以来，公募基金对港股的配置呈现出较为明显的超配状态。
市场即将进入今年中报季
据中信证券研报，公募基金2025年一季报显示，主动公募合计持有港股4635亿元，在股票持仓中占比16%，高于基准配置水平（按照合同约定基准权重）11.8%，整体超配规模为1599亿元。
不过，中信证券表示，考虑到当前港股持仓已经明显超配，从业绩比较基准角度来看，如果后续港股市场发生剧烈波动或阶段性明显跑输A股，公募进一步提升“港A”配比的空间相对有限。
随着时间进入7月，市场即将进入2025年中报季。根据交易所有关规定，7月15日前，中报净利润为负、净利润同比增长或下降50%以上、实现扭亏为盈的沪深主板公司需要发布中报业绩预告。
《每日经济新闻》记者注意到，兴业证券最新发布的策略研报指出，随着中报业绩预告陆续披露，7月将是全年最看重业绩的月份之一，市场更加注重交易现实，关注基本面的兑现，景气投资或更加有效。从个股表现来看，中报预告、快报陆续发布期，业绩对个股表现的影响十分显著。过去两年，6~7月领涨的个股大多具备更高的中报业绩预告和快报增速，未来一段时间具备自下而上挖掘alpha（阿尔法）的市场环境。
中信证券最新发布的策略研报同样聚焦中报季：“中报季还可以沿着业绩确定性强或筹码出清相对彻底两个思路进行配置，结合中信证券研究部行业分析师的反馈，我们梳理出中报业绩好、确定性强的板块有风电、游戏、宠物、小金属、稀土、券商；从持仓出清的角度，新能源（锂电、光伏）里部分板块估值已经跌到合理区间，如锂电设备、锂电池、光伏逆变器。”
另外，中信证券还指出，需要关注美联储7月的动向，如果美联储在7月意外降息，可能成为引燃市场情绪的一个催化剂。“当下最大的预期差，就是美联储可能要到9月甚至四季度才降息，但实际上美联储一些官员的表态和口风在松动，7月降息已不是小概率事件。如果7月9日对等关税豁免到期后，关税战事态没有恶化，美联储在7月议息会议上意外降息，随后中国央行如果跟着降准降息，可能会出现美元下行加速、人民币上涨加速、全球流动性宽松预期急剧提升的情形，这与2014年末的状况有些相似。”
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